钼作为一种稀缺的战略性金属，因其高熔点、高强度、耐腐蚀等特性，被誉为“工业黄金”，在高端制造、新能源、国防军工等领域具有不可替代的作用。全球钼资源分布高度集中，中国、美国、秘鲁三国储量占比超75%，而中国更是以全球39.33%的储量成为钼资源第一大国8。近年来，随着科技发展与产业升级，钼的战略价值持续凸显，投资机遇显著。
一、战略价值：多领域核心材料
高端制造与国防军工：钼是高性能合金（如高温合金、不锈钢）的关键添加剂，用于航空航天发动机、坦克装甲、核反应堆部件等，保障国防与工业安全。
新能源与电子产业：
钼矿石应用于光伏薄膜电池（CIGS）背电极、风电设备强化材料及半导体制造中的靶材和导线，助力清洁能源转型与科技进步。
不可替代性：在极端环境（高温、高压、腐蚀）下，钼合金的性能优势无法被其他材料取代，例如核工业控制棒、玻璃熔炉电极等。
二、投资机遇：供需缺口扩大，价格长期看涨
供需失衡：2024年全球
钼矿石需求29.41万吨，产量仅26万吨，缺口超3万吨；2025年需求预计增至30.71万吨，缺口扩至3.64万吨，供应紧张态势持续。
政策加持：中国自2025年起限制高纯度钼粉出口，欧美多国将
钼矿石列为关键矿产，资源战略地位提升，推动价格走强。
企业盈利弹性：国内龙头如金钼股份（601958）依托稳定产能与成本管控，在钼价上涨周期中业绩潜力大25。2025年下半年以来，钼价从431元/千克涨至525元/千克（涨幅22%），行业盈利空间持续打开。
三、风险与展望
短期价格波动与替代品竞争（如镍基合金）可能带来扰动，但长期来看，钼在新能源、军工等领域的刚性需求与资源稀缺性将支撑其价值上行48。投资者可关注资源龙头、技术领先的深加工企业，以及布局绿色矿业的标的，把握“工业黄金”的战略红利。
