01 军工需求：全球军备竞赛的核心材料
军工产业对
黑钨精矿的需求呈现井喷式增长。2025年7月，中国军工硬质合金刀具、穿甲弹芯等钨制品订单同比暴增42%。
钨合金能大幅提升穿甲弹的穿透性能和枪炮管寿命，成为现代国防不可替代的材料。欧盟推出“重新武装欧洲计划”，计划筹集8000亿欧元用于国防投资；德国设立5000亿欧元特别基金，全球军费突破2.3万亿美元。
美国“黄金穹顶”防御系统计划部署300套拦截装置，单套耗钨30吨，总需求达9000吨，超过全球年产量。这些项目极大地拉动了黑钨精矿的需求。
02 新能源产业：需求新引擎
光伏领域：钨丝金刚线在硅片切割中的渗透率已突破60%。厦门钨业超细钨丝良品率超90%，每GW硅片耗钨丝约8吨，2027年市场规模预计达200亿元。
锂电池领域：钨酸锂作为固态电池正极材料，2025年需求量激增至1.2万吨，同比增长300%。宁德时代、比亚迪已启动小批量试产。
核聚变领域：国际热核聚变实验堆（ITER）进入调试阶段，钨是反应堆核心材料。单座核聚变堆运行40年需耗钨2.9万吨，占全球年产量29%。
03 供应紧缺：价格飙升的底层逻辑
需求爆发的同时，供应端却持续收紧：
政策管控：2025年中国首批钨矿开采总量控制指标仅为5.8万吨，同比减少6.45%。江西、湖南等主产区配额大幅下调。
资源枯竭：中国黑钨矿资源几近枯竭，白钨矿占比攀升至75%。矿山平均品位从0.42%骤降至0.28%，生产一吨钨精矿需开采345吨原矿，直接成本突破10.26万元/吨。
环保限产：江西、湖南受环保督察影响，中小矿山大规模限产，7月开工率骤降至35%，周产量锐减200吨。
04 未来展望：持续高位运行
业内普遍认为，黑钨精矿价格将保持高位运行。安泰科团队预测，四季度国内钨精矿价格有望突破20万元/标吨。
中长期而言，新能源需求将成为主导力量。预计2025-2027年全球钨需求年均增速达8%。钨价中枢有望抬升至50万元/吨以上。
然而，行业也需警惕技术替代（如日本住友电工开发钨基复合材料降低30%用量）、政策调控（国家储备局抛储）以及资本炒作等风险。
黑钨精矿的市场需求在军工（订单同比暴增42%）和新能源（光伏钨丝渗透率超60%）双轮驱动下持续攀升。
然而，供应端因政策管控（开采配额缩减）、资源枯竭（高品位黑钨矿几近枯竭）和环保限产（主产区开工率骤降）持续收紧，导致价格飙升。
未来，
黑钨精矿市场预计将保持高位运行，但需警惕技术替代、政策调控等潜在风险。全球对这种战略金属的争夺，注定会更加激烈。
